Zaman: 19 Ağu 2017 17:45






Yeni başlık gönder Başlığa cevap ver Sayfaya git Önceki  1 ... 15, 16, 17, 18, 19  Sonraki
 
Yazar Mesaj
 Mesaj Başlığı: Re: ARCLK - Arçelik Hisse Senedi Yorumları
Yeni mesajGönderilme zamanı: 04 Tem 2012 22:20 
Kullanıcı avatarı
Kayıt: 17 Oca 2011 20:04
Mesajlar: 2398
Meslek: Gemi Mühendisliği

Arçelik yılın ilk çeyreğinde 121 milyon TL kar açıklamıştır. Bu
rakam geçen senenin aynı dönemine göre yıllık %3,7’lik bir
gerilemeye işaret ederken bir önceki çeyrek kar rakamına göre
ise %31,4’lük bir yükselişe işaret etmektedir. Arçelik’in satış
gelirlerine bakıldığında ise, şirket 2012 yılı ilk çeyrekte 2.406
milyon TL gelir açıklarken, bu rakam bir önceki yılın aynı döneminde
elde etmiş olduğu 1.699 milyon TL’lik gelirine göre %41.6
oranında güçlü bir artışa işaret etmektedir. Yurtiçi talepteki
görece yavaşlamaya karşın gelirlerdeki bu yüksek artışta, güçlü
ihracat performansı, Defy şirketinin tam konsolide edilmesinin
de katkısıyla yurtdışı satışlarda yaşanan hılzı büyüme ve elektronik
segmentinin artan performansı etkili olmuştur. Gelirlerdeki
bu yüksek büyümeye karşın net karın gerilemesinde, kar marjı
görece düşük olan elektronik segmentinin payının artması, yurtiçinde
enerji tasarruflu beyaz eşyalarda gerçekleştirilen kampanyanın
marjlar üzerinde yarattığı baskı ve artan
satış&pazarlama giderleri etkili olmuştur. Arçelik’in açıklamış
olduğu ilk çeyrek sonuçlarını bir bütün olarak değerlendirdiğimizde,
beklentilerin altında kalan kar rakamına karşın,
özellikle güçlü satış geliri büyümesi anlamında olumlu buluyoruz.şeker yatırımın raporu


Çevrimdışı
 Profil  
 Mesaj Başlığı: Re: ARCLK - Arçelik Hisse Senedi Yorumları
Yeni mesajGönderilme zamanı: 05 Tem 2012 16:32 
Kullanıcı avatarı
Kayıt: 17 Oca 2011 20:04
Mesajlar: 2398
Meslek: Gemi Mühendisliği

ARCLK: Arçelik 2012 yılı ilk çeyreğinde 2,406 milyar TL satış geliri
elde etmiştir. Bu sonuçla şirketin ilk çeyrek satış geliri rakamı
geçen yılın aynı dönemine göre %41,6 büyüme kaydetmiştir.
Şirketin satış gelirlerindeki yüksek oranlı artışın en önemli
sebepleri Güney Afrika’da yapılan satın alma ve kurlardaki
yükseliş sebebiyle artan yurtdışı satış gelirleridir. Yurtiçi satışlar
önceki yıla göre %23,4 oranında artarken yurtdışı satışlar
belirtilen sebeplerle %59,4 oranında artış göstermiştir. Adetsel
artışa bakıldığında şirketin toplam üretiminin %25 oranında artış
gösterdiği görülmektedir. Geçen yılın ilk çeyrek döneminde
%31,3 brüt kar marjına sahip olan şirketin, 2012 1. çeyrek
sonunda brüt kar marjı %28,3’e düşmüştür. Bu dönemde beyaz
eşya segmenti brüt karlılığı %35,5’ten %31,5’e düşerek brüt kar
düşüşünün önemli sebebi olmuştur. Beyaz eşya segmentinde
hammadde fiyatları ve rekabetten kaynaklanan düşük brüt kar
konsolide brüt karlılığı da olumsuz etkilemiştir. Şirket 3 ay
sonunda 121,1 milyon TL ana ortaklık payı net karı elde etmiştir.
Şirketin azınlık payı dâhil net dönem karı bir önceki döneme
göre %4,4 azalarak 127 milyon TL, net kar marjı ise %5,3
olmuştur. ARCLK hisse senetleri için belirlediğimiz 12 aylık hedef
hisse fiyatımız 9,0 TL ve yükseliş potansiyeli öngörümüz
“Endekse Paralel Getiri”dir.bizim menkul değerlerin raporu


Çevrimdışı
 Profil  
 Mesaj Başlığı: Re: ARCLK - Arçelik Hisse Senedi Yorumları
Yeni mesajGönderilme zamanı: 16 Tem 2012 23:00 
Kullanıcı avatarı
Kayıt: 17 Oca 2011 20:04
Mesajlar: 2398
Meslek: Gemi Mühendisliği

Arçelik Hisse Yorumu / İş Yatırım – (12.07.2012)
Şirket Raporları Tem 12, 2012
Arçelik Hisse Yorumu

Olumlu Yönleri Kilit pazarlardaki büyüme ve yeni yatırımlar satıslarda büyüme getiriyor. Arçelik’in 1Ç12 satıs gelirleri Avrupa Futbol Kupası ve Olimpiyatlar öncesinde artan televizyon talebi sonucu büyüyen elektronik satısları, uluslararası satıslardaki artıs ve Pazar payı kazanımları sayesinde, önceki yılın aynı döneminin %42 ve önceki çeyregin %0,5 üzerinde 2,4 milyar TL olarak gerçeklesti. 1Ç12’de Defy’nin konsolidasyonu da ayrıca satıslara %6 oranında katkıda bulundu. 2012 yılı satıs gelirleri ve VAFÖK’ün sırasıyla %13 ve %22 oranında büyümesini beklemekteyiz.

Yerli beyaz esya talebi, azalan karlılık ve yüksek baz etkisine ragmen saglam durumunu koruyor. 2010 ve 2011’de insaat aktivitelerindeki büyümenin etkisi ve 2004-2007 yılları arasında satılan ürünlerin yenilenme döngüsü 2011’deki beyaz esya talebinde yasanan %19’luk artısın arkasındaki önemli faktörler olarak yer alıyor. Yeni insaat ruhsatları tüm zamanların 2010’dan (922K) sonra ikinci en büyük rakamına 2011’de(646K) ulasmaya olanak sagladı. ki yılda yasanan rekor sayıdaki yeni insaat ruhsatı, beyaz esya talebini 18 aylık bir dönemde etkileyecektir.

Tahminlerimizde, 2012 yerli beyaz esya pazarında %4’lük bir büyüme öngördük.

Olumsuz Yönleri

Avrupa’da azalan talep yurtiçi satısları ve ihracatı etkileyebilir. Büyüme tahminlerinde kötülesme, Avrupa için oldugu kadar Türkiye için de ihracat ve yurtiçi satıslar üzerinde olumsuz bir etki gösterebilir.

Tahminler ve Degerleme

2012 yılı için yurtiçi ve uluslararası beyaz esya pazarının büyüme tahminlerini %4 ve %6 YoY olarak koruyoruz. Yerli piyasada talebin GSYH’daki büyüme beklentimizi asması beklenirken, Arçelik’in Avrupa’daki muhtemel resesyona karsı kendini iyi konumlandırdıgını düsünüyoruz. Arçelik, sırasıyla yurtiçinde %5 ve uluslararası tarafta %20’den fazla (Defy’nin konsolidasyon etkisi dahil) hacim artısı ile satıs gelirlerinde %20TL’lik bir büyüme bekliyor. Sirket önemli bölgelerdeki Pazar paylarını arttırmaya veya korumaya odaklanıyor. Bizim satıs büyümesi tahminimiz daha konservatif olarak %13 seviyelerinde yer alıyor.

Karların 2Ç12’den baslayarak artması bekleniyor. Arçelik’in ilk çeyrekte %9.4 olarak açıkladıgı ve hayal kırıklıgı yaratan VAFÖK marjının önümüzdeki çeyreklerde sirketin 2012 VAFÖK marjı tahminimiz olan % 11.3’e paralel olarak %11-%11.5 seviyelerinde tutmasıyla artması öngörülüyor.

Sirketi NA’nın uzun dönemdeki büyüme potensiyelini daha iyi yansıttıgına inanarak, %75 NA ve %25 benzer sirket çarpanları analizine agırlık vererek degerlendirdik. Arcelik 2012 FD/VAFÖK ve F/K oranlarına göre sırasıyla 7.6x ve 9.9x’den islem görmektedir. Benzer sirketlerin FD/VAFÖK çarpanı medyanı 5.1x ve F/K’sı ise 9.6x seviyesindedir.

Hissenin son piyasa performansını da dikkate alarak degerleme açısından cazip bulmadıgımız için tavsiyemizi SAT olarak asagı çekiyoruz.

Kaynak: İŞ YATIRIM 2012.YILI 2 .YARI HİSSE SENEDİ STRATEJİSİ TEMMUZ 2012


Çevrimdışı
 Profil  
 Mesaj Başlığı: Re: ARCLK - Arçelik Hisse Senedi Yorumları
Yeni mesajGönderilme zamanı: 16 Tem 2012 23:01 
Kullanıcı avatarı
Kayıt: 17 Oca 2011 20:04
Mesajlar: 2398
Meslek: Gemi Mühendisliği

Arçelik Hisse Yorumu / Garanti Yatırım – (06.07.2012)
Şirket Raporları Tem 6, 2012
Arçelik Hisse Yorumu

Arçelik için 9.45TL 2012-sonu hedef fiyat %5 artış potansiyeli
içermektedir.

İhracat pazarlarında inorganik büyümenin de desteğiyle beklentilerin üzerinde genişleme ve hammadde fiyatlarındaki geri çekilme devam ederken; yurtiçi beyaz eşya talebindeki gerileme, Avrupa’da yaşanan finansal belirsizlikler ve bozulan tüketici güveni, risk faktörleri olarak öne çıkmaktadır.

Afrika’da Defy Appliances ile artan penetrasyon.

Ortadoğu ve Afrika pazarlarındaki büyüme stratejilerine uygun olarak Arçelik, Güney Afrika merkezli Defy’ı Ağustos 2011’de satın aldı. Şirket, satın alma sonrasında yaratacağı sinerjiler ile, Sahara bölgesindeki nüfuzunu artırmayı planlamaktadır. Bunun dışında Arçelik, Güneydoğu Asya bölgesinde yeni yatırımlar gerçekleştirmeyi hedeflemektedir.

Hammadde fiyatlarındaki geri çekilmenin marjlara olumlu etkisi.

Kar marjı düşük LCD satışlarının hem de agresif promosyonların etkisiyle, 1Ç12’de Arçelik’in FVAÖK marjı 2.5 puan daralarak %9.4’e geriledi. Marjlarda yaşanan daralma büyük ölçüde çelik fiyatlarının 2010 yılından itibaren artışından kaynaklanırken, çelik fiyatlarındaki gerilemenin marjlara olumlu etkisini yılın geri kalanında görmeyi bekliyor ve 2012’de %11 FVAÖK marjı öngörüyoruz.

2012 Beklentileri.

1Ç12’de Arçelik’in satışları beklentilerin oldukça üzerinde yıllık bazda %42 büyüdü. Arçelik, 2012’de %20 ihracat, %5 iç pazarda hacim büyümesinin desteğiyle yaklaşık %20 satış büyümesi öngörmektedir. Şirket, sürdürebilir FVAÖK marj hedefini %11-11.5 olarak belirlemiştir. Etkin ürün karması ve tedarik zinciri yönetimi ile 2012T marj hedefinin alt sınırının gerçekleştirilebileceğini düşünüyoruz.

Mevcut/ 2012-sonu Hedef Fiyat: 8.98TL/ 9.45TL

Kaynak: GARANTİ YATIRIM MALİ PİYASALAR STRATEJİSİ – 2Y12


Çevrimdışı
 Profil  
 Mesaj Başlığı: Re: ARCLK - Arçelik Hisse Senedi Yorumları
Yeni mesajGönderilme zamanı: 16 Tem 2012 23:04 
Kullanıcı avatarı
Kayıt: 17 Oca 2011 20:04
Mesajlar: 2398
Meslek: Gemi Mühendisliği

Arçelik Hisse Yorumu / Oyak Yatırım – (02.07.2012)
Şirket Raporları Tem 2, 2012
Arçelik için tavsiyemizi Endekse Paralel Getiri’ye düşürüyoruz.

Arçelik hisseleri yıl başından bu yana güçlü bir yükseliş gerçekleştirerek İMKB Endeksine kıyasla %30 getiri sağlamıştır. Arçelik gerek yurtiçi beyaz eşya pazarındaki büyümeden olumlu etkilenmiş, gerekse de Avrupa’da süren krize rağmen artan pazar payı sayesine güçlü ihracat büyümesi yakalamıştır. Fakat mevcut hisse fiyatının bu trendi yansıttığını düşünüyoruz. Hedef fiyatımızı %9 yükselterek 9.25 TL olarak değiştirmemize rağmen, kısıtlı yükseliş potansiyeli nedeniyle tavsiyemizi Endeksin Üzerinde Getiri’den Endekse Paralel Getiri’ye düşürüyoruz. Hissenin mevcut F/K çarpanının büyük ölçekli uluslararası benzerlerine oranla primli olduğunu da belirtmemiz gerekir.

2012 yılı kar marjı hedefi yakalanamayabilir.

Temel olarak satış kırlımındaki değişime bağlı olarak bu sene hedeflenen kar marjı hedefinin yakalanamayabileceğini düşünüyoruz. 2012 yılında ihracat adetlerinin güçlü büyüme kaydetmeye devam etmesini beklerken, Türkiye beyaz eşya pazarının ise yatay seyretmesini öngörüyoruz. Daha az kar üreten ihracat hacimlerinin satışlar içerisindeki ağırlığının artmasının kar marjları üzerinde baskı yaratabileceğini düşünüyoruz. Diğer yandan ürün grubu bazında da, az karlı olan elektronik/TV segmentinin bu sene beyaz eşya segmentine gore daha hızlı büyüme kaydetmesi benzer şekilde bir etki gösterebilir. Karlılık için olası yukarı yönlü risklerin başında ise hammadde maliyetlerinde 2Ç’ten itabaren etkisi daha görülür olması beklenen düşüşler gelmektedir.

Oyak Yatırım Araştırma

www.oyakyatirim.com.tr


Çevrimdışı
 Profil  
 Mesaj Başlığı: Re: ARCLK - Arçelik Hisse Senedi Yorumları
Yeni mesajGönderilme zamanı: 24 Tem 2012 19:57 
Kullanıcı avatarı
Kayıt: 16 Oca 2011 14:23
Mesajlar: 357
Meslek: İnşaat Mühendisliği

8.56 seviyesine kadar güzel geldi ama sonu kötü oldu...


Çevrimdışı
 Profil  
 Mesaj Başlığı: Re: ARCLK - Arçelik Hisse Senedi Yorumları
Yeni mesajGönderilme zamanı: 26 Tem 2012 20:53 
Kullanıcı avatarı
Kayıt: 16 Oca 2011 14:23
Mesajlar: 357
Meslek: İnşaat Mühendisliği

süper hareketle günü kapattı bakalıne oldu kiın devamı gelecekmi...


Çevrimdışı
 Profil  
 Mesaj Başlığı: Re: ARCLK - Arçelik Hisse Senedi Yorumları
Yeni mesajGönderilme zamanı: 17 Ağu 2012 16:06 
Kullanıcı avatarı
Kayıt: 17 Oca 2011 20:04
Mesajlar: 2398
Meslek: Gemi Mühendisliği

*CİTİGROUP, ARÇELİK İÇİN FİYAT HEDEFİNİ 9.30 TL'DEN 10.70 TL'YE ÇIKARDI, TAVSİYESİNİ 'AL' OLARAK KORUDU


Çevrimdışı
 Profil  
 Mesaj Başlığı: Re: ARCLK - Arçelik Hisse Senedi Yorumları
Yeni mesajGönderilme zamanı: 17 Ağu 2012 16:07 
Kullanıcı avatarı
Kayıt: 17 Oca 2011 20:04
Mesajlar: 2398
Meslek: Gemi Mühendisliği

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-ZİRAAT YATIRIM, ARÇELİK İÇİN HEDEF FİYATI 8,40 TL’DEN 10,50 TL'YE ÇIKARIRKEN, 'EKLE' TAVSİYESİNDE BULUNDU
Ziraat Yatırım, Arçelik için 8,40 TL’lik bir önceki hedef fiyatı, hissede güçlü finansallar çerçevesinde 10,50 TL yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesinde bulundu. Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ), raporunda şu değerlendirmelere yer verildi: "Arçelik, 2Ç12’de 166,8 milyon TL net kar açıkladı. 2Ç11’de 137 milyon TL kar eden Arçelik, %21,6 artışla 2Ç12’de 166,8 milyon TL net kar açıklamıştır. Net kar bir önceki çeyrek kar rakamına göre ise, %38’lik artış göstermiştir. Şirket’in açıklamış olduğu net kar rakamı piyasa beklentisi olan 163 milyon TL’ye paralel gerçekleşmiştir. 2Ç12’de net satış gelirleri, 2,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Arçelik’in net satış gelirleri, 2Ç12’de, 2,8 milyar TL ile 2Ç11’deki 2 milyar TL’lik gelirine göre %37 artmıştır. Satış gelirlerindeki artış bir önceki çeyrekteki 2,4 milyar TL’lik gelirine göre ise %15 olmuştur. Yılın ilk yarısında elektronik segmentinin artan performansı ve güçlü ihracat, büyümeye katkı sağlamıştır. Elektronik segmenti yılın ikinci çeyreğinde %67 büyüme sergilerken, toplamda ilk yarıyılda %59 büyüme gerçekleşmiştir. Gelirlerin bölgesel dağılımında toplam gelirlerin %43,6’sı yurtiçi gelirlerden oluşurken, yurtdışı gelirlerin payı %56,4 seviyesine yükselmiştir. Yurtiçi gelirler 2Ç12’de bir önceki yıl aynı dönemine göre, %20, yurtdışı gelirler ise %58,6 artmıştır. Şirket’in satışlarının dağılımına bakıldığında, 2012 yılının ilk yarısında beyaz eşya satışlarının bir önceki yıl aynı dönemine göre, %36,6 artışla 3,2 milyar TL, elektronik segmentinden elde edilen gelirlerin ise %59,4 artışla 973 milyon TL düzeyinde gerçekleştiği görülmektedir. Şirket, klima satışları ağırlıklı olmak üzere ‘Diğer’ segmentindeki satışlarından da %30,2’lik artışla 957 milyon TL gelir elde etmiştir. Satışların segment bazında dağılımına göre ise beyaz eşya gelirleri %62,8, elektronik gelirleri %18,8 ve diğer segmentinden gelirler %18,5’lik paya sahiptir. FAVÖK marjındaki gerileme düşük marjlı elektronik segmentindeki büyümeden kaynaklanmıştır. 2Ç11’de 221,8 milyon TL olan FAVÖK, 2Ç12’de %28 artarak 283,5 milyon TL seviyesine yükseldi. İlk çeyreğe göre bu çeyrekte beyaz eşya segmentinin toplam satışlar içindeki payının artması FAVÖK büyümesini destekledi. Öte yandan FAVÖK marjı, 2Ç11’de %10,9 seviyesinde iken, 2Ç12’de 70 baz puan azalışla %10,2 seviyesine gerilemiştir. Söz konusu bu gerileme Şirket’in ürün satış kompozisyonunun düşük marjlı elektronik ürünler lehine gelişmesinden kaynaklanmıştır. Brüt Kar Marjı 2Ç11’da %30,7 iken, 2Ç12’de %28,7 seviyesine gerilemiş, Net Kar Marjı ise 80 baz puan azalarak 2Ç11’deki %6,8 seviyesinden %6 seviyesine düşmüştür. Hedef fiyatımızı yükseltiyoruz. Şirket’in elektronik segmentindeki artan performansa bağlı olarak satış gelirlerinde güçlü bir büyüme yakalamasına karşın, söz konusu segment ürünlerinin düşük marjlı olması karlılığı baskılamıştır. Elektronik ve diğer segmentindeki büyüme trendinin üçüncü çeyrekte de devam edeceğini düşünüyoruz. Diğer taraftan, paritede zaman zaman Euro aleyhine oluşan seyrin ve yükseliş eğilimli hammadde fiyatlarının önümüzdeki dönemde marjlar üzerinde kısmi bir baskı oluşturabileceğini öngörüyoruz. Arçelik için 8,40 TL’lik bir önceki hedef fiyatımız teyit edilmiş olup, hissede güçlü finansallar çerçevesinde yeni hedef fiyatımızı 10,50 olarak belirliyor ve ‘ARCLK’ için “EKLE” tavsiyesi veriyoruz." Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com ) http://www.foreks.com


Çevrimdışı
 Profil  
 Mesaj Başlığı: Re: ARCLK - Arçelik Hisse Senedi Yorumları
Yeni mesajGönderilme zamanı: 10 Eyl 2012 22:50 
Kullanıcı avatarı
Kayıt: 17 Oca 2011 20:04
Mesajlar: 2398
Meslek: Gemi Mühendisliği

*GLOBAL MENKUL, ARÇELİK HEDEF FİYATINI 9.90 TL'DEN 10.70 TL'YE YÜKSELTTİ


Çevrimdışı
 Profil  
 

Yeni başlık gönder Başlığa cevap ver Sayfaya git Önceki  1 ... 15, 16, 17, 18, 19  Sonraki


 Kimler çevrimiçi

Bu forumu gezen kullanıcılar: Hiç bir kayıtlı kullanıcı yok ve 3 misafir



Geçiş yap:  
kredi
Uyarı : Bu sitede tüm içeriği üyelerimiz oluşturmaktadır.5651 sayılı yasa gereği hukuki sorumluluk içeriği oluşturan üyemize aittir.Hukuka aykırı bir içerik gördüyseniz
ya da herhangi bir üyenin içeriği nedeniyle haklarınızın ihlal edildiğini düşünüyorsanız borsayorumu@borsayorumu.com adresinden iletişime geçebilirsiniz.